九游会电竞 伟星新材(002372)2022年中报点评:行业现低谷 公司展韧性

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九游会电竞 伟星新材(002372)2022年中报点评:行业现低谷 公司展韧性

时间:2022-08-19 14:24 点击:89 次

事件:公司发布2022年半年度说明,说明期内公司结束营收25.02亿元,同比增多4.83%;归母净利润3.65亿元,同比下落11.80%;扣非归母净利润3.46亿元,同比下落12.08%;基本每股收益0.23元/股。

点评:PPR管功绩承压,PE、PVC管稳步增长。说明期内,受地产行情快速下滑重迭疫情影响,公司PPR管结束营收11.78亿元,同比下落4.9%,毛利率(54.5%)保管较高水平。PE及PVC管业务借助基建发力结束增长,营收为5.81、4.33亿元,增速为2.2%和18.8%,PE管毛利率由30.8%下滑至25.8%,PVC管毛利率则由12.6%微增至13.2%。

疫情对华东及东北区域业务产生较大影响。2022年上半年,受华东及东北地区疫情影响,华东区域营收12.32亿元,同比下滑0.28%;东北区域营收1.08亿元,同比下滑11.03%,此二处区域营收下滑对公司举座营收产生一定牵累。华北、西部、华中、华南及海外区域结束营收3.38亿元、3.41亿元、2.53亿元、0.84亿元及1.46亿元,同比均结束正增长(4.28%、7.67%、1.18%、11.40%、130.18%)。

齐心圆业务鼓舞顺利。公司藏身PPR管业务,充分运用在世界树立的30多家销售分公司,1700多名专科营销人员及30000多个遍布世界各地的营销网点,积极鼓舞“齐心圆家具链”计谋,加速防水、清水等业务拓展,上半年其他家具的销售2.45亿元,同比增长64.02%。

投资提倡:公司“工程+零卖”双轮启动下兼备矫捷性与成长性,家装流量小B化趋势下,公司深耕渠道获成长,商场琢磨度有望加速普及。咱们展望公司22-24年归母净利润为13.87亿元/16.33亿元/18.59亿元,对应估值22.5/19.1/16.8倍,保管“买入”评级。

风险指示:原材料价钱高潮风险、塑料管道需求不足预期、竞争加重风险九游会电竞。

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